原油大涨提振买气 国产燃料油库存下滑明显

截至4月6日，山东地区国产燃料油库存率为7.9%，较上周期下滑2.9个百分点库存原油。其中，山东油浆市场库存率14.7%，较上周期跌6.8个百分点。山东地区渣油库存率4.3%，较上周期下跌2.1个百分点，山东地区蜡油库存率4.5%，较上周期上涨0.1个百分点。除蜡油库存稍有上涨外，油浆渣油库存均表现下行。

数据来源：隆众资讯

本周原油走势四涨一跌，其中4月3日涨幅最大库存原油。沙特等多个产油国密集表态将自愿进行额外减产，且将延续至今年年底，国际油价大幅上扬。虽欧美经济偏弱运行对原油仍有利空影响，但减产利好持续发酵，使得周内原油涨势为主。截至4月6日，WTI较上周3月30日涨美6.33元/桶或8.51%，布伦特较上周五涨5.85美元/桶或7.38%。

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国产燃料油议价受原油大幅上涨带动亦有明显推涨库存原油。

油浆市场方面，截至周五，高硫油浆商谈3900-4280元/吨涨150-280元/吨，中硫油浆主流商谈在4100-4450元/吨涨100-150元/吨，低硫油浆主流成交4300-4350元/吨持稳库存原油。周初原油大幅上调刺激汽柴油涨势，主力油浆市场推价积极性高涨，下游贸易商买涨不买跌心态下采购较前期活跃，炼厂库存下滑明显。而库存压力减小后，部分炼厂攒库暂不放量，导致市场资源供应趋紧，中高硫油浆市场议价重心明显上推。但低硫油浆受针状焦需求不佳拖累行情易跌难涨，议价涨后回落，较上周仍持稳。

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渣油市场方面，截至周五，低硫渣油主流区间在4600-5650元/吨高位涨100元/吨，中硫渣油主流价格在4100-4500元/吨涨100元/吨，高硫渣油交投在3500-3950元/吨低位跌200元/吨高位涨50元/吨库存原油。前半周原油大涨带动渣油市场交投士气，本周期低硫渣油/沥青料放量量价均有上行，渣油库存较上周期而言也出现明朗行。至后半周，市场消化前期涨幅，汽柴产销又有下调，且中高硫渣油供应充裕，贸易商低位补仓后采购心态重归谨慎，议价稍有回调。

蜡油市场方面，截至周五，减压蜡油市场主流成交价格5700-6200元/吨涨100-200元/吨；焦化蜡油主流报价在5450-5500元/吨涨150-200元/吨库存原油。原油大幅上涨，但蜡油整体需求仍表现偏弱，下游刚需采购，库存窄幅波动。

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下周，山东国产燃料油平均库存率预计在4-17%区间水平，相对本周稍有小涨库存原油。国产燃料油上涨行情推动炼厂一波出货小高潮，但接下来供应紧张与需求偏弱多空博弈，油浆交投或涨势不足，横盘整理为主；而渣油市场虽有库存低位为价格托底，但中高硫渣油供大于求，渣油议价或弱盘整理；需求表现疲弱，蜡油需求亦易跌难涨，行情以僵持整理为主。整体看，市场交投利好不足，行情或仍有一波僵持，预计下周期国产燃料油市场库存率或仍有窄幅小涨。