石化许隽逸|石油化工行业深度研究：中国沙特伊朗：天作之合！

金选·核心观点

摘要

1、沙特伊朗扼守中东唯一石油要道，恢复外交意义重大原油运输。沙特与伊朗随同处中东，其核心霍尔木兹海峡，处于伊朗与阿拉伯半岛的阿曼角之间，东接阿曼湾，西连波斯湾，是沙特、伊朗原油出口的唯一通道，霍尔木兹海峡可以称为世界石油运输的门户，在战略上和航运上具有十分重要的地位。

2、中东产油国油气资产集中于波斯湾盆地，是全球原油定价锚地原油运输。沙特、伊朗及其他中东主要产油国原油储量合计占比26%（其中沙特、伊朗原油储量占比分别为13.04%和3.44%）。当前以中东产油国为核心的OPEC+组织是当前油价的核心定价集团。

3、中东多油而少制造业，而中国贫油而强制造业，可形成良性互补原油运输。中国当前为中东最大的原油出口市场。回溯2017年至2022年中东原油贸易，中东地区出口至中国原油在总出口量中的占比从2017年19%上升至2022年28%，而中国从中东进口原油占比从2017年的47%上升至2022年的55%，对中东地区依赖度也逐步增加，中东对中国能源安全的权重影响巨大。与此同时，2022年主要中东国家自中国进口商品1288亿美元，同比增加22.42%，创下历史新高，中国同中东关系深化对双方意义重大。

风险提示

（1）地缘政治风险；（2）沙特与伊朗之间出现不可预见突发事件导致重新建交相关协议破裂的风险；（3）卫星数据及油轮定位等数据出现误差的风险，数据误差包括与卫星定位直接有关的定位误差，以及与卫星信号传播和接收有关的系统误差；（4）其他不可抗力风险原油运输。