决定时刻就在本周！美联储预计加息50个基点，人民币或反弹

在周三为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束时，我们将知道美联储是否有意继续对通胀施加压力，或者说美联储大肆吹嘘的政策转向是否终于到来鑫坤币。在连续四次大幅加息0.75个百分点后，本周市场预计联邦基金利率将上升0.5个百分点。

如果出现这种情况，这将是一个令人鼓舞的迹象，表明美国的货币紧缩周期可能在2023年的某个时候结束鑫坤币。这可能会改变“游戏规则”，不仅对全球利率预期如此，对总体风险认知也是如此。

美联储抗击通胀的斗争或许还没有完全结束，但随着强势美元继续失去动力，这可能会为股票、债券和货币市场带来压力鑫坤币。本周有很多事情取决于美联储，是时候给市场带来一些更好的消息了。

关键问题是，目前美联储政策的主要推动力到底是通胀还是增长鑫坤币。在美国，通胀预期可能不会像一些人希望的那样迅速下降，但对复苏和就业前景的担忧应该会在2023年占主导地位，美联储将谨慎关注美国经济在低于最佳产出潜力的时间。

消费者信心和商业乐观情绪正在减弱，经济已经在2022年上半年短暂陷入为期两个季度的技术性衰退鑫坤币。所有迹象都表明，通胀峰值最糟糕的时期已经过去，美联储是时候继续前进，根据不同的情况重新调整政策了。

总体消费价格通胀似乎在6月份达到9.1%的峰值，到2023年底应该会回落至3%，特别是如果全球能源和大宗商品价格继续走软的话鑫坤币。美联储更偏爱的通胀指标——年度核心个人消费支出价格似乎表现得好得多，10月份放缓至5%，这应该是一种安慰。

此外，从美国国债曲线得出的隐含5年期远期通胀预期已稳定在2.2%，与美联储2%的通胀目标一致鑫坤币。这一切都表明，2022年通胀恐慌最糟糕的时期已经过去。

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FOMC的经济预测将于本周与利率政策决定一起发布，应该会提供一些进一步的线索，让我能了解美联储的想法鑫坤币。在9月份的预测中，美联储预计2023年美国经济增速将降至1.2%，失业率将升至4.4%，通胀将放缓至2.8%。

如果FOMC本周发布的预测强调复苏更加缓慢、就业前景更弱以及通胀风险更低，那么可以清楚的是，美联储的货币政策可能正在向更好的方向转变鑫坤币。

美联储相对不那么强硬的语调应该会缓解美国的利率预期鑫坤币。美国货币市场期货市场一直预计，美联储基金利率将从目前的4%升至明年年初的5%，这意味着在美联储紧缩周期结束之前，美联储还将再加息两次0.5个百分点。

恢复正常（隐含未来美国联邦基金利率）/来源：SCMP

由于明年通胀可能会缓解，预计美联储将在2023年底前将基金利率降至4.5%，从2024年起的隐含目标区间约为3%至4%鑫坤币。这将符合回归更“正常”的政策利率水平，与美国2%的可持续长期增长潜力以及2%的通胀目标相一致。

美联储控制着全球利率预期，因此本周的积极结果对全球金融市场而言应该是好消息鑫坤币。美国加息失控的风险降低也有助于抑制美元狂飙，为人民币和其他货币提供额外的缓解反弹空间。

希望本周可以证实，我们已经度过了难关，美联储对通胀的担忧即将结束鑫坤币。