每逢佳节倍纠结：是持股还是持币

本报记者郝咏琪长沙报道

今天是国庆长假前的最后一个交易日，投资者再度面临“持股还是持币过节”的选择持币地址。

记者通过国内一些机构了解到，不少机构认为，看好A股中长期估值，震荡过后高景气度将回归持币地址。

近五年国庆后上涨概率较大

从近五年国庆假期前后的沪指数据来看，“日历效应明显”，沪指节前普遍表现不佳，仅出现一次上涨持币地址。不过节后上涨概率较大，上涨情形共出现三次。

在2017年至2020年期间，沪指在假期前后似乎存在“涨跌互补”的现象，即节前涨/跌，节后跌/涨持币地址。不过这个“规律”在2021年被打破，2021年节前五个交易日跌幅为2.03%，节后五个交易日跌幅为0.28%。

而本周（9月26日至9月29日午间）沪指整体呈下跌态势，跌幅达到1.1%持币地址。

预计10月入场最稳妥

近期外部金融环境充满不确定性，欧美各国央行跟随美联储步伐频频加息，全球股票市场跌幅加深，A股目前开始震荡整固格局持币地址。多重因素叠加也让众多投资者犯了难。

持币者认为，股市的休市意味着风险的“不确定性”，由于陆股通的开通，国内外股票市场存在一定的联动性，如若国外证券市场突发利空或行情震荡加剧，那么自己的股票账户就可能要承担一定的损失持币地址。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，今年“十一”长假前后，外围市场冲击、海外地缘冲突等因素，仍将影响市场走势持币地址。持币可以有效回避海外不确定风险，性价比更高。

中信证券指出，最稳妥的入场时机预计在10月份持币地址。一方面，市场近期信心较弱，博弈交易开始退潮，市场成交再下台阶；另一方面，美联储加息终点上调，欧美实际衰退渐近，海外因素扰动依然较大。

而持股者认为，A股目前存在反弹空间，持币过节可能会错过投资机会持币地址。

英大证券李大霄表示，10月A股有望迎来开门红，投资者应持好股票过节，比如低估值蓝筹龙头、上证50ETF、沪深300ETF等持币地址。他还认为，当前A股市场估值处于历史低位，沪指3000点附近可遇不可求，投资者要以巴菲特、李嘉诚、马化腾为伍，学习大佬们敢于在市场低位时参与。

除此之外，市场上还有另外一种声音，他们认为国庆可以“轻持股”过节持币地址。

据私募排排网最新调查显示，54%的私募认为虽然各方面负面因素仍存，但市场估值消化已基本充分，建议保持中性仓位过节；31%的私募认为主要利空靴子已落地，而且市场也有较为充分的体现，因此相对倾向于持股过节，仅有15%的私募倾向于持币过节持币地址。

安信证券则表示，节前依然存在避险情绪，维持当前先防守后反击的看法持币地址。其认为，节后至10月中旬是一个重要的评估窗口期。

节后至10月中旬是一个重要的评估窗口期

记者梳理多家机构观点发现，大部分机构看好A股中长期估值，震荡过后高景气度将回归持币地址。

安信证券称，节后至10月中旬是一个重要的评估窗口期持币地址。基于当前A股市场估值均处于较低水平，对于A股市场没有必要过度悲观，维持“震荡休整是为了更好地前行”的态度。

平安证券魏伟等指出，当前国内外不确定性上升，市场资金以观望为主，短期预计维持弱势震荡格局持币地址。但市场的调整已经进入中后期，模糊预期会逐渐迎来修正，长期转型方向仍将维持高景气。目前市场对于经济基本面走弱的预期相对充分，国内经济复苏有波折但是复苏周期的预期一定会来，政策应对方向也会逐渐清晰。结构性方面，我国制造业仍然具备全球竞争优势，高端制造、数字经济和绿色化转型仍是经济转型的大趋势，短期冲击不改行业长期景气。

中金公司认为，虽然当前中国经济受内外部环境阶段性影响较大，导致投资者暂时风险偏好较低，但中国市场空间大、韧性足、政策回旋余地大的基本面特征未变持币地址。目前在估值、资金、行为方面逐步提示市场已经处于历史偏低位置。市场震荡偏弱的特征可能仍将延续一段时间，但对中期前景不宜悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。　　　　（以上内容不构成投资建议）