38%市场份额！又一“乐普系”公司冲刺港交所，扣响IPO之门

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近日，乐普心泰医疗科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请拆分币。此次IPO融资资金将用于未来五年内研发、销售及营销活动，同时为未来五年内战略投资及收购提供资金。

据了解，这是继其于2021年6月25日、2022年1月14日递表失效之后的再一次递表拆分币。三度递表港交所的心泰医疗，此番能否如愿？

01

市场份额38%

领先的心脏病介入器械供应商

公开资料显示，心泰医疗在心脏病介入医疗器械领域拥有广泛的上市产品和在研产品拆分币。现有上市及在研产品50项，产品线覆盖针对先天性心脏病介入治疗的先心封堵器系列、心源性脑卒中防治的左心耳封堵器及卵圆孔未闭封堵器系列、瓣膜狭窄及关闭不全治疗的生物介入瓣膜系列等，是中国领先的心脏病介入器械供应商。

心泰医疗的产品线主要分为封堵器和心脏瓣膜两大板块拆分币。

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来源：心泰医疗招股书

在封堵器领域，心泰医疗自主研发出房间隔缺损封堵器、室间隔缺损封堵器、动脉导管未闭封堵器、左心耳封堵器系统、卵圆孔未闭封堵器等拆分币。据心泰医疗招股书数据，其封堵器上市产品20款，在研产品9款。

心脏瓣膜领域，心泰医疗拥有主动脉瓣产品、二尖瓣产品、三尖瓣产品、肺动脉瓣产品拆分币。据心泰医疗招股书数据，其瓣膜产品共21款，目前均处于在研阶段。

弗若斯特沙利文报告显示，按2021年中国先天性心脏病封堵器产品市场的市场份额及2021年中国销售确认收入计，心泰医疗的市场份额为38.0%拆分币。

从财务情况来看，2019年至2021年四年间，心泰医疗营收分别为1.16亿、1.48亿、2.23亿和1.25亿元人民币，其净利润分别为5190.9万、6877.2万、5869.7万和2425.5万元人民币拆分币。2021年，净利润同比下降14.5%。

心泰医疗主要产品营收明细如下表所示：

来源：心泰医疗招股书

02

“乐普系”拆分子公司

二度折戟港交所

38%的市场份额，拆分自乐普医疗，却两度折戟港交所，实在让人惋惜拆分币。

心泰医疗成立于1994年，公司原为上海记忆形状合金材料有限公司，2008年被乐普收购，成为乐普全资子公司拆分币。

2021年5月，乐普医疗发布公告，拟分拆乐普心泰到香港联交所主板上市，目的是为了通过资本市场融资实现公司产品国内和国际产业化进程拆分币。

在医疗行业集采的阴霾下，乐普医疗业绩也一度下滑拆分币。据2022年半年度报告，乐普医疗实现营业收入53.34亿元，同比下降18.20%，而总估值也从812亿港元跌至如今的360亿元，跌幅可谓“腰斩”！

乐普医疗进行拆分能分散其巨大的业绩压力，除心泰医疗外，乐普医疗旗下子公司也先后拆分上市拆分币。

2020年7月，乐普医疗公告称拟将控股子公司乐普诊断分拆至科创板上市，但在2021年6月，由于可能存在同业竞争问题，乐普医疗撤回了分拆乐普诊断至科创板上市的申请拆分币。

2021年4月，乐普生物赴港递交上市申请，但因申请超过6个月未通过聆讯而失效，10月29日，乐普生物再次向港交所主板递交上市申请，后于2022年2月港交所成功上市拆分币。

据有关消息，乐普医疗旗下心电人工智能相关的子公司“乐普云智”，如今也在股份制化拆分币。

据了解，在心泰医疗上市前，乐普医疗持有85.48%的股份拆分币。若拆分成功上市，将对心泰医疗和乐普医疗带来双赢，不仅能通过融资促进结构型心脏病创新研发，使心泰科技能成为结构型心脏病领域的头部企业，还能进一步巩固乐普医疗在心血管领域的龙头地位。

03

104亿市场潜力

国内行业百花齐放

结构性心脏病介入治疗是一种通过血管穿刺途径进入心腔或血管以进行结构性心脏病诊断或治疗的技术拆分币。

需要进行心脏介入治疗的患者数量逐年增长拆分币。目前我国符合结构性心脏病介入治疗条件的患者人数已由2017年的约4.8百万名增至2021年的约5.3百万名，并预计于2025年达到6.0百万名。

中国心脏介入医疗器械市场规模由2017年的人民币4亿元增至2021年的人民币20亿元，年复合增长率为48.3%，并预计将于2025年达到人民币104亿元，年复合增长率为51.0%拆分币。

来源：心泰医疗招股书

在这个具有104亿市场规模潜力的领域里，国内涌现了众多行业佼佼者，包括普实医疗、先健科技、心玮医疗、信立泰、心通医疗、启明医疗、沛嘉医疗、杰成医疗等拆分币。

在庞大的患者群体、不断增长的市场规模和支持性监管框架的推动下，预计未来中国针对结构性心脏病的介入治疗将显著增长，在国内众多企业角逐中，将助推我国心脏介入治疗行业的不断革新拆分币。此番心泰医疗能否成功港股IPO，我们将持续关注。